中国寻找到了一批证券时报的“同龄人”，诚邀他们讲述与证券时报的故事，以及证券行业三十年发展的风云变幻。

　　1993年11月27日证券时报正式创刊。本次受访的大同证券总经理杨军一，也在这一年入职大同证券，是证券时报典型的同龄人。三十年来，杨军一亲历了我国资本市场从无到有，从小到大，从弱变强的全过程。

　　杨军一历任大同证券上海证券交易所“红马甲”、大同证券投资管理部副经理、资产管理中心副经理、大同站北街营业部总经理、深圳营业部总经理；大同证券总经理助理、副总经理等职务。

　　当前，中央金融工作会议已指明下一步前进方向——建设金融强国。这也对金融机构提出更高要求，证券业需修炼内功，提升服务高质量发展能力。作为证券业的“老兵”，杨军一介绍，大同证券已开启二次创业征程，公司始终保持市场嗅觉和社会担当。展望未来，杨军一认为，“财富管理转型”以及“数字化转型”仍是证券行业接下来战略方向中的关键词半岛彩票平台。

　　券商中国记者：您怎么看待资本市场过去三十年的发展历程？在您三十年的证券从业经历里，有哪些印象最深刻的事？

　　杨军一：中国证券市场从萌芽阶段到如今欣欣向荣，成为中国经济发展的重要引擎。中国证券市场的历史，也是中国经济发展的缩影。

　　九十年代初，那时的我很喜欢看国家大事，对当年证券市场十分感兴趣，在1993年我入职大同证券，从此正式进入这个行业。

　　1993年9月我调任到上海，起初我负责大客户管理半岛彩票平台，后来担任驻上海证券交易所的“红马甲”。“红马甲”角色的来源，是因为当时股民要想交易股票，需通过证券公司营业部操作，而营业部要通过派驻到交易所的“红马甲”（即场内代表）完成。“红马甲”是股民交易股票过程中必不可少的环节。

　　那时候上海才刚开始新建高架桥，随处可见的是上海标志性的小弄堂，而如今上海的高架桥林立，其繁华程度今非昔比。另外，当年东方明珠电视塔正在建设，现已成为上海市标志性建筑之一；上海地铁一号线当年刚刚投入运营，如今20条地铁线齐发。从上海这些变化可看到，三十多年来我国经济飞速发展。

　　那年，我们去上交所参加“红马甲”业务培训，我看到全国各地的证券公司都派员工来学习，交易员来自五湖四海，可以看出各家券商在热火朝天地开展业务。

　　作为最早一批“红马甲”，我们当时的工作状态是一手拿着电话，一手在电脑上敲键盘下单，来回转换。因为要帮助股民完成下单交易，这就要求“红马甲”不仅要眼明手快，而且要准确无误。尤其行情火爆时，我们工作强度很大，我打单数量比较多，那时交易时间一天四小时，我打过最多的时候曾经一天能打1300多个单子，我们公司交易员没有人能超过这个数。整体而言，虽然做“红马甲”工作压力很大，但我们成就感很高。

　　当时上海证券交易所坐落在黄浦江畔的浦江饭店孔雀厅，如今已成为中国证券博物馆，记录中国资本市场蓬勃发展过程，现在是年轻人去的“网红打卡地”之一。

　　在上海工作两年后，我回到山西大同。2004年我被公司派到深圳营业部，深圳经济的高速发展也让我印象深刻。当时深圳种植很多棕榈树，很有南方气息，对于来自北方的我很有新鲜感。第二个印象是，当年蛇口有很多工厂，每天早晨我们看到一群群打工仔、打工妹，我们从这些年轻人身上感受到深圳这座城市的朝气蓬勃。

　　尽管当年南山还是荒郊野岭，深圳市中心以罗湖为主，福田的发展还不像现在繁华，但后来深圳迅速崛起，“小渔村”跃身成为“一线城市”。这座城市三十年的变迁正是中国改革开放的一个缩影。

　　券商中国记者：除了折射国家经济变化外，资本市场三十年发展还有哪些变化；您最有职业成就感是哪些时刻？

　　杨军一：资本市场过去三十年实现跨越式发展，其中，制度体系日益完善，证券市场从野蛮生长到如今平稳、健康、有序发展。

　　1995年“327”国债事件是中国资本市场中重要历史性事件，背后原因是规则的不健全，缺乏法律法规约束，没有预警监控体系等。

　　当时大同证券管理层一致认为，必须要保持清醒头脑，客观分析，杜绝盲目开展，如果出现极端情况要学会止损。

　　基于上述共识，虽然当年国债期货市场异常火爆，但考虑公司在参与做空时发生亏损、已经危及企业生存等状况，于是我们经过集体决策，比国家暂停国债期货交易提前一个月，就停止公司的国债期货自营业务，使大同证券免遭“灭顶之灾”。

　　另外，九十年代A股市场曾出现几次极端行情，我们是亲历者。印象最深刻的是1996年，在政策利好刺激下，股市大幅上涨，由于上涨速度过快，管理层接连发出“十二道金牌”来给股市降温，但市场已经陷入狂热状态，越是有利空，越是涨得快。

　　这种多逼空的行情引起中央高度重视和关注，1996年12月15日晚上7点，中央电视台新闻联播栏目全文宣读人民日报将在次日发表的特约评论员文章，题目为《正确认识当前股票市场》，来给股市降温。12月16日早上一开盘，除一只新股外，其余600多只股票全部封在跌停板上，上证指数和深成指、深综指也几乎直接跌停。

　　当时我在公司投资管理部担任副经理职务，管理层连续发出“十二道金牌”后，我就认为当时市场风险急剧累积，行情处于顶部，建议公司谨慎对待，最终我们规避了股市暴跌的风险，这也是我职业生涯中有成就感的一刻。

　　当前，监管层仍然在持续完善资本市场制度规则。比如今年年中出台“活跃资本市场、提振投资者信心”的一揽子政策，其中我最关注的是有关“分红”的措施。

　　过去我一直呼吁要把上市公司“减持”和“分红”绑定在一起，上市公司如果分红不达标，就应该要限制其股东和董监高的减持行为。我认为，半岛彩票官方APP下载监管层一定要鼓励上市公司长期分红，回报中小股民。

　　杨军一：在九十年代，我们把证券类报纸作为判断行情好坏的风向标。因为报纸刊登很多重要新闻，大家都主动看报纸关注当下热点，判断投资机会。正如前面所提到的例子，人民日报当年的评论员文章对市场而言具有信号意义。

　　我去上交所当“红马甲”时就注意到，交易所门口如果报纸卖得很好，就意味着行情火爆，即将见顶；报纸不好卖时，说明市场情绪悲观，正是行情见底，也意味着孕育新的机会。

　　当我在1995年从上海回到山西大同，担任大同站北街营业部负责人时，我选择订阅证券时报。主要因为证券时报对于资本市场的分析和评判具有独到深刻的见解，而且版式比较新颖独特，这可能与证券时报诞生于深圳有关，有着经济特区锐意改革、勇于探索的精神。

　　那段期间，我对证券时报有着浓厚的阅读兴趣，报纸内容不仅丰富了我的金融知识，而且也培养了自己独立分析判断的能力。

　　在三十年发展中，证券时报始终以其信息的专业性和全面性领先于国内其他财经媒体，半岛彩票官方APP下载不仅有最新鲜的资讯信息，而且还有独家、专业、深入的分析报道及专栏。目前证券时报为人民日报社主管主办的财经报纸，其信息也具有权威性。可以说，证券时报已经成为我手边不可或缺的报纸之一。

　　随着互联网技术的飞速发展，传统的纸媒逐渐被网站、移动APP等替代，虽然阅读媒介发生变化，但我始终是证券时报最忠实的用户。

　　券商中国记者：作为全国首批成立的证券公司之一，大同证券过去三十年如何成长，有哪些里程碑事件？

　　杨军一：大同证券在1988年成立，三十多年间公司从仅有3个营业网点，发展成为拥有46家营业部且遍布全国17个省(市、区)，总资产、净资产、利润总额等均呈多倍增长的特色型证券公司。

　　2001年大同证券提出以市场化为导向的经营管理改革，确立“大力推广场外交易”的战略方向，持续加大网上交易投入、缩减营业面积，主动做好应对熊市的准备。

　　2006年大同证券首次确立“做好具有地域文化特色的券商，走特色化发展之路”的战略定位，超前市场“半步”拉开营业网点由山西向全国大规模扩张的序幕。

　　2012年大同证券开始布局综合金融业务，迈开转型步伐，并于2013年实施条线年公司实施以业务归集划类为核心的经营模式改革，实现从单条线管理向多条线年大同证券开启二次创新征程，深耕细化“线上渠道化、线下高净值化”“精品型金融服务平台”的细分战略半岛彩票平台。

　　我们秉持“有所为，有所不为，一切与资源相匹配”的经营理念，走特色化发展之路。大同证券作为一家混合所有制券商，与大券商相比在资本实力方面存在天然短板，所以聚焦轻资本业务，以轻资本业务为导向探索差异化、特色化的发展路径。

　　2020年年初大同证券结合市场及公司情况，对企业文化及公司战略进行系统性思考，最终围绕轻资本业务提出“特色化财富管理券商与精品型金融服务平台”的双轮驱动业务战略。

　　对于如何走出差异化路线，我觉得首先要找准定位，明确目标客户群体。不同类型的券商需要根据市场环境、业务结构以及竞争格局制定差异化战略规划；其次，中小型券商应根据自己的特点和优势，不断调整产品结构和服务策略，以满足客户日益变化的需求；最后，加强内部控制，建立科学高效的经营管理体系。

　　财富管理转型升级已成为证券行业发展主线，甚至可以预见，其在未来几年仍是券商转型发展的大方向。

　　除了财富管理转型外，数字化转型是未来证券市场的必经之路。随着信息技术的迅速发展，

　　、人工智能、云计算、区块链等技术已经成为改变证券市场竞争格局的重要驱动力。这意味着，证券行业需要不断引入新的科技手段，提高交易的便捷性、高效性和安全性。

　　第一，目前证券行业整体实力依然较弱，盈利能力有待提高。第二，行业经营同质化明显，因此我建议可在顶层设计上厘清证券公司发展定位，引导证券公司依据自身资源禀赋，探索符合自身实际的特色化经营发展之路，在战略定位上更精准，业务路径上更聚焦，在监管方面给予一定的松绑和适度倾斜。

　　第三，行业创新能力不足，在产品创新、业务创新、服务创新等方面尚不能适应资本市场发展的要求。要提升行业整体竞争力水平，实施差异化监管要求，着力培育风险控制能力。针对行业发展建立差异化监管制度，一定范围内支持行业差异化发展。还要鼓励扩充资本金，提升拓展重资本业务能力，不断提升核心竞争力。