回国之时之所以和汪总一起创业，是因为我觉得诺亚财富的创建，打破了金融产品和理财产品大多是通过金融机构，尤其是银行渠道代销的传统模式。事实证明，我的选择是没错的。诺亚财富的上市，也使得财富管理成为大众眼里一个新潮和热门的概念。

　　在我看来，财富管理的本质是：帮助客户理性的在纷繁复杂的金融领域里，以中立和理性的眼光，冷静的结合客户的实际需求来进行金融产品的配置。

　　配置方式可以分为两种：一种是通过咨询信息和建议的方式，另一种是实际的接受资金托管的方式。前者主要是金融顾问中介机构，以诺亚财富为代表的第三方财富管理公司理论上就属于这一类。后者则是基金管理公里半岛彩票、私募结构和信托等，这其中有很多机构参与资产管理，其实界线比较模糊，所以就不抠字眼细究。

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　　从世界范围来看，第三方财富管理模式最早起源于美国和加拿大，即由相对独立的理财顾问机构进行设立的综合性财富管理机构。因为设立方跟资金的实际受托方没有利益关系，所以才能够站在相对理性和中立的立场，不代表任何机构（比如保险公司、基金公司和银行等），同时也不仅仅代表单个消费者的利益。

　　在成熟的金融市场，这些理财机构需要在不同的跨金融区域都具备相当专业的素质和成熟的经验，才能够就客户的实际需要提供专业、客观的理财建议和资产配置方案。所以第三方财富管理公司其实是金融服务市场发展到一定阶段所必然出现的金融业态，本质是类似于中介经纪的角色，在交易过程中，经纪的独立性是核心诉求，没有独立性，经纪业务就没有真正的价值。所谓的“第三方”财富管理的概念，就会沦为机构销售自身产品的一个幌子，没有真正的意义。

　　而以诺亚财富为代表的看上去似乎很独立的第三方财富管理公司，是否就真正具备独立性了呢？据我了解到，中国现在的三方财富已经达到2000多家，在2011年就成立了上千家这样的机构，都打着独立、客观和专业的旗号，进行所谓的财富管理工作。但是实际上呢，只是金融产品的销售公司而已，或者说是某个领域内比较好的金融产品分销商或者渠道商。因为他们实际上是不具备独立性的。

　　很简单，只要从盈利模式就可以看出来了——国内所有的财富管理公司的收费结构都是来自于金融产品商的销售佣金和业绩的提成。这个盈利模式就可以推翻所有关于独立性的基础性判断。拿人手短，这个道理大家都懂吧，区别可能就在于手有多短了。

　　我们拿诺亚财富一季度的报表举例：诺亚的营收结构显示，超过一般的交易收入来自信托产品销售，占比第二高的就是销售私募股权基金的佣金。这种建立在销售基础上的财富管理公司，使得国内的财富管理行业形成了一种“销售代理商”的制度：有实力的大型财富管理公司作为一级代理，拿下质量较好的理财产品资源，然后一部分直接销售给终端客户，另一部分给二级和三级代理，来赚取差价。当销售成为了核心之后，我们不难发现，具体到财富管理过程中的很多决策更多的是考虑到收益而不是客户的切身利益，这时候的“第三方”就是一句空话了。

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　　所以之前我也提到过，国内的“第三方财富管理公司”到了需要转型的时候了，如果再把现在这种在佣金和风险程度之间寻求平衡点的销售模式推行下去，只会出来越来越多不利于财富管理发展的现象，让财富管理走入死胡同。

　　我认为财富管理公司的核心点在于，有稳定的高质量产品供应链，客户买到的是好的金融产品，才能够吸引他们持续不断的购买。当下很多销售公司，通过扩大销售团队、提高销售佣金以及扩大品牌宣传等的模式来获得快速的销售增长。但是这个快速的销售增长，反过来看，是一把双刃剑：如果被销售额导向的产品，在未来不能被证明名副其实，那么反而销售规模做大，日后的风险就越大。

　　比如某家财富管理公司，2009年销售了大量的二级市场为标的的理财产品半岛彩票，客户的亏损高达30%左右甚至更高，当年这个产品销售额越大，口碑必然会越差，随着时间推移，越来越多的客户唯恐避之不及。财富管理的核心是为客户创造价值，而不是卖一时的产品，赚一时的利润。

　　我接触过的很多财富管理公司，其实就是“唯佣金论”，业内曾经流传过这样一句话：“没有销售不出去的金融产品，只有给不了的销售佣金”。这已经完全违背了财富管理的本质了。

　　诺亚的创立，赶上了中国经济高速发展的风口，在经济高速腾飞的情况下，只要产品不是非常差，三方财富公司都可以在市场里活下去。而现在经济发展的增速放缓，就是对公司能力和产品质量的真正考验，优胜劣汰。未来的五到十年，才是真正显示英雄本色的时候，未来的竞争才是最激烈的竞争。

　　未来，财富管理行业的核心竞争力在于专业的财富管理专业人才身上，无论是推荐产品还是直接操盘，都需要对各类金融产品有敏锐的甄别能力和数据分析能力。而一个专业的财富管理人才，需要大量的时间和精力和培养，所以，这也是为什么越来越多的财富管理公司会推崇“合伙人制度”，希望借此长久地留住核心人才；同时独立理财师模式可能也是将来的一个趋势，越来越多的独立理财师，将从本质上提升这个行业的专业度。这是我对国内财富管理行业的一个大胆的预测。

　　接下来，找时间会跟大家分析一下国内财富管理行业一直以来存在的“渠道为王”的现象和依据，欢迎大家来和我交流，听一听大家不同看法。